广发宏观:静待三条线索的发酵
因为它是宏观面的主要不确定性之一。一旦它出现改善,则基本面和风险偏好会同步改善,形成双击。第二,5月第四周美日债市供需矛盾引发无风险利率显著上行,全球股市“riskoff”,美国再演股债汇“三杀”。黄金重新领涨大类资产...
2025-06-12
【广发宏观郭磊】如何看中美经贸会谈进展
广发证券首席经济学家 郭磊 guolei@gf.com.cn 摘要 第一,5 月 12 日,中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。美方承诺取消 4 月 8 日以来对中国商品加征的共计 91%的关税;...第五,因此,本轮宏观经济政策扩内需的大方向应不会变化。...
2025-06-12
广发宏观|利润增速较快的主要是四类行业|
我们在前期报告《供需比与中美宏观经济政策》对PPI从行业角度进行了拆解,煤炭和钢铁行业对PPI同比拖累程度较2024年加深,与内需投资偏弱对应;原油链(开采和加工)行业价格拖累加深,主要受全球贸易冲突加剧带来的国际油价...
2025-06-12
广发宏观郭磊:四个细节和四个抓手—政治局会议精神学习理解_政策_消费_服务
来源:郭磊宏观茶座 作者:郭磊 摘要 第一,中共中央政治局4月25日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。会议肯定年初以来经济的高开,指出“经济呈现向好态势”及“社会信心持续提振”,同时又重视外部环境的新变化,...
2025-06-12
广发宏观|高频数据下的5月经济:价格篇|
炒股就看 金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!简单总结,5月价格面尚未形成一致性修复趋势,其中工业品价格的相对弱势更为明显。这与近期“软指标”的信号一致,5月EPMI购进价格和销售价格环比...
2025-06-12
广发宏观:如何看4月信贷社融数据
4 月社融增加1.16 万亿元,同比多增约1.2 万亿元,和市场平均预期大致相当(WIND 口径);社融存量增速为8.7%,较上月提升0.3pct。各分项中,实体信贷同比少增,未贴现银行承兑汇票与政府债融资同比大幅多增,其余分项变化有限...
2025-06-12
广发宏观:下限已经抬高,上限尚待打开
观察股市“估值-宏观偏离度”,截止5月16日“万得全A P/E-名义GDP增速”升至14.95,处于滚动五年的+0.89倍标准差(+1倍标准差是经验警示位)。10年期国债利率先上后稳,全周上行4.42BP。第三,海外宏观有三大线索:一是中美...
2025-06-12